近期国内粮食市场一直低迷，好不容易盼到玉米开始抬头，但是从市场供需来看，并不支持全面反弹上涨。而小麦更是一直下跌，目前工厂的主流报价集中在了1.5-1.55元/斤，相比之前的1.55-1.6元/斤可真真是降了一个档。

不仅如此，近期国家统计局公布了今年夏粮小麦增产丰收，并且质量上好，这也释放给市场一个供给更为宽松的信号，再加上小麦跌势不减，不少朋友开始担心，小麦还要跌到什么时候呢？也该到底了吧？

小麦之所以持续阴跌，主要有3个原因：

一是今年市场对于小麦的期望是比较高的，上半年小麦价格一度几次涨破1.7元/斤大关，后续也一直在1.6元/斤以上徘徊，使得市场对于小麦价格看涨情绪大增。

这种情况一直持续到新麦收获，今年新麦确实也走出了“高开”的局面，但后续麦价一直阴跌，就产生较大的落差。虽然麦价持续下跌，但总体仍然在1.5元/斤往上的位置，相比往年高出了0.3元/斤。

二是消费进入低迷期。夏季是粮食的消费淡季，再加上疫情对餐饮业影响较大，因此面粉销售低迷，工厂无利润，对高价小麦接受度不高。

三是一直被看作是小麦价格底部支撑的玉米近期也持续走弱，虽然近日有所缓解，但总体并没有出现全面反弹的架势，因此饲料企业对小麦兴趣减少，收购意愿不高。

那么小麦究竟跌到“底”了吗？

综合分析来看，小麦基本已接近“底部”。

1、虽然今年小麦价格远高于去年，但是从种植成本等方面来看，同样涨幅不小，也就是说麦价上涨不光是受供需关系影响，同时也受整个市场环境影响。无论是流转土地、还是劳动力成本，还是种子、化肥等农资成本都全线走高，这就导致农民的种粮收益有所回落。而为了保障粮食种植面积，保障农民种粮的积极性，就要保障种粮人的合理收益，这也是政策层面多次提到的一个重点。

所以，从这个角度来说，粮价上涨也是大趋势所推动的。

2、玉米价格难走低。

作为小麦的支撑，玉米价格备受关注。今年政策层面很明确，口粮不饲用，那么也就意味着小麦价格必须要高于玉米价格至少200元/吨以上以才避免大量流入饲用。那么，这时玉米价格就是一个底部支撑。

那玉米价格会走跌吗？

后续来看，大跌的几率很小。

一是需求是硬支撑。

玉米的大头消耗并不在深加工，而在饲料上。去年猪价深跌，养殖户深亏、产能不断去化的情况下，玉米的需求都维持在了一定水平，而今年产能方面虽然回落，但仍处于高位，而猪价已回升至10元/斤以上，养殖户扭亏为盈，并且市场对于下半年猪市普遍仍然看涨。在这种情况下，就为玉米需求奠定了基础。

二是进口成本高企。

虽然近期国际玉米价格有所回落，回落至俄乌冲突之前的水平，但是要知道即便在俄乌冲突爆发之前，国际粮价就已经全面走高了，因此成本依然不低，至少不至于对国内市场形成较大冲击。

三是今年玉米种植面积下降，产量就算不减少但增产的概率也大幅降低。

在今年“扩大豆、扩油料”的政策下，大豆播种面积增加，而大豆和玉米的种植区高度重合，因此大豆种植面积增加就意味着玉米种植面积减少。虽然经过套种玉米减少的幅度缩小，但增产的概率大大降低。

所以玉米难大幅走跌，也就意味着小麦难跌。

3、小麦落价后，收购难度大幅增加。

虽然近期麦价持续阴跌，但是卖方对于落价比较抵触，存在低价收不到粮的情况，所以也导致小麦购销速度放缓。短期内或许还可支撑，但如果时间一长，随着面企库存消耗，补库需求会立即体现。

综上认为，当前小麦价格基本已接近“底部”了，但是至于何时反弹，若无其他突发因素扰动市场，短期麦价反弹较为困难。